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建筑业增速放缓 四季度基建有望反弹

2018-12-03 09:33:06 新宝gg时时彩 阅读

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  2018年以来,建筑施工行业整体延续增长态势,其国民经济支柱产业的地位稳固。但作为强周期行业,持续下行的固定资产投资增速给该行业的增长带来压力。两大下游产业中房地产行业整体增速维持在较高水平,但销售乏力给投资高增速的可持续性带来压力;基建投资增速下滑明显。除此之外,钢铁、水泥等上游原材料价格维持高位,也同时挤压着建筑企业利润空间。

  

  今年前三季度,建筑业总产值增速依然延续增长态势。根据国家统计局数据,今年前三季度,建筑业实现总产值152326.24亿元,同比增长9.38%,延续了之前较快增长的态势,但同比增速较上年下滑1.33个百分点。

  

  从建筑企业角度来看,新签合同额及在手合同额保持增长,但增速承压。2018年前三季度,全国建筑业新签合同额同比增长7.46%至179288.69亿元,增速同比下滑14.54个百分点;在手合同额同比增长14.10%至401382.19亿元,增速同比下滑5.08个百分点。受到资金面及基建进度放缓等因素影响,新项目的开拓和存量项目的推进都有所放慢。

  

  值得关注的是,负增长区域有所扩大,苏浙两省建筑业总产值继续领跑全国,但增速有所放缓。2018年上半年,建筑业产值在各省间的分布没有明显变化,江苏和浙江的产值规模依然领跑全国,两省共占全国建筑业总产值的24.8%。除浙江、江苏两省外,总产值超过4000亿元的还有湖北、广东、四川、山东、福建、河南和北京共7个地区,上述9省市完成的建筑业总产值占全国建筑业总产值的63.41%。

  

  2017年下半年以来,为了防止地方隐性债务以PPP的名义继续野蛮增长,PPP相关政策出现了明显的调整。联合资信最近发布的建筑业研究报告指出,随着合规项目开工率的不断提高,以及社会资本的持续投入,PPP有望重新成为建筑行业需求增长的重要支持力量。

  

  从行业需求来看,建筑施工行业传统意义上的三大下游需求分别是地产、基建和工建。地产包括房建、装饰、园林等子行业,工建主要包括化学工程、钢结构等专业工程,基建则涵盖路桥、轨交、水利等板块。自“一带一路”倡议诞生以来,建筑企业“走出去”的脚步愈来愈快,海外需求成了传统三大需求以外的第四大需求来源。

  

  数据显示,2018年1-9月,地产投资维持较快增长,房地产开发到位资金持续改善,但销售的乏力仍给投资高增速的可持续性带来较大压力。不过,在资金面不断改善以及基础设施“补短板”力度不断加强的情况下,伴随项目重启、新项目开工,我国基础设施建设投资在三季度触底并有望在四季度有所反弹。此外,人民币贬值利好国际工程板块,中外合作的持续推进也可以给部分建筑企业提供一定增长空间。

  

  整体来看,虽然固定资产投资增速持续回落、房地产行业下行压力加大,短期内上游原材料价格带来的成本压力也仍然较大,但西部基建“补短板”“乡村振兴战略”等政策的出台,配合积极的财政政策,给建筑业增长带来空间。从中长期看,随着“一带一路”“稳投资”等利好政策的逐步落实以及PPP项目的规范化,基建作为政府刺激经济增长的重要手段仍将发挥作用,建筑业下游需求量在中长期内仍将保持稳定。